美国4月CPI降幅不及预期，美联储是否会更激进地加息？

美国劳工部公布的数据显示美国每次加息a股都跌了吗，4月美国消费者物价指数（CPI）同比上涨8.3%，较3月收窄0.2个百分点，结束2021 年 8 月以来同比增长，持续上升势头。尽管通胀降温在意料之中，但降幅小于预期，为美联储后续政策增加不确定性。

鲸鱼平台智库专家、专业金融机构投资人刘伟明在接受第一财经记者采访时表示：“这种高通胀形势势必迫使美联储采取更加激进的紧缩政策，加息和缩表的进程可能会加快。”

“为了应对通胀，美联储将至少加息 3 次左右 50 个基点，”他判断。

能源价格下跌缓解美国通胀压力

住房、食品、机票和新车价格上涨是 4 月份通胀上升的主要驱动因素。与此同时，能源价格环比跌至2.7%，较3月份大幅下降8.3个百分点。其中，汽油价格环比下降6.1%，抵消了天然气环比3.1%和0.7%的涨幅。能源价格指数中的电力指数。

刘伟明认为，美国汽油价格环比下降，有利于减轻美国整体通胀压力。2022 年 3 月，全国平均汽油价格自 2008 年以来首次突破 4 美元，此后一直稳定在 4 美元以上。周二，全国平均汽油价格达到创纪录的4.每加仑 37 美元。“这可能是未来很长一段时间内的高价。” 刘伟明分析了第一财经记者。

在供应方面，尽管欧佩克没有积极增产导致原油供应略显紧张，但其他几个因素可以抵消这种影响。“一方面，从俄罗斯的实际原油出口量和财政收入可以看出，俄罗斯的原油出口并未受到欧美制裁的特别影响。另一方面，欧盟仍有是否禁运俄罗斯石油存在分歧，只要一国不同意禁运，欧盟制裁就无法生效。” 刘伟明说。

数据显示，俄罗斯对欧洲的原油出口量从3月的日均130万桶增加到4月的日均160万桶，而美国3月购买的俄罗斯原油日均量为每天也超过 100,000 桶。与此同时，美国也在大力扩产，向欧洲出口大量原油。4 月，美国石油生产商从德克萨斯州和路易斯安那州的主要码头向欧洲买家运送了 4880 万桶原油，这是自 2016 年美国结束原油出口禁令以来的最高月度记录。

需求方面，刘伟明认为，全球经济增长前景不容乐观，“经济周期、地缘政治、疫情等因素叠加，全球经济发展面临巨大压力，原油需求将没有经历爆发式增长，这也是欧佩克顶住压力大举增产的重要原因。”

综合供需情况，刘伟明认为，国际原油价格可能已经阶段性见顶。美国石油基准西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货在 3 月 8 日触及每桶 12 美元3. 70 美元的近期高点，但此后，WTI 一直在 100 美元左右波动。截至北京时间5月12日10点30分，WTI原油收于104.7美元/桶。

美国汽车协会（AAA）发言人安德鲁·格罗斯（Andrew Gross）表示：“由于汽油成本超过汽油零售价的一半，原油价格上涨意味着汽油价格上涨。” 而原油价格的下跌也意味着美国汽油价格下跌。正是在这个意义上，刘伟明认为“（每加仑37美元）可能是未来很长一段时间内的高价，而能源价格的下跌将减轻美国整体的通胀压力。”

美联储加息至少3次50个基点？

在美国劳工部公布数据之前，市场普遍预期美国4月CPI同比增速为8.1%。但最终涨幅为8.3%，降温符合预期，但降幅不及预期。

数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，4月美国核心CPI环比上涨0.6%，涨幅收窄0.3个百分点。行进; 同比增幅回落至6.2%，较上年回落0.3个百分点。美国 3 月份核心 CPI 同比上涨 6.5%美国每次加息a股都跌了吗，为 1982 年 8 月以来的最高水平。

核心CPI远高于美联储今年的通胀预期，是美联储2%目标的三倍多，暗示政策超调可能大于最初预期。

当地时间5月4日，面对40多年来最严峻的通胀形势，美联储宣布了自2000年以来首次加息50个基点的决定。将从 6 月开始以每月 475 亿美元的速度收缩其资产负债表，然后在三个月后将上限翻倍。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）已排除一次性加息 75 个基点的可能性，但包括渣打银行 G10 外汇研究主管 Steven Englander 在内的几位分析师认为（通胀数据）放缓是官方的。在成立前，各种经济数据的涨跌仍可能导致美联储货币政策基调发生变化，引发市场大幅波动。

4月CPI数据公布前后，纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、里士满联储主席巴金等联储官员在5月利率会议后发表了首次讲话。就他们的言论而言，这些美联储官员都支持在接下来的几次会议上加息50个基点，这与鲍威尔此前的信号是一致的。

刘伟明告诉第一财经记者：“核心CPI处于40年来的高位，对美国消费者影响巨大，高通胀势必迫使美联储采取更激进的紧缩政策，加息缩表的进程可能会加快。” 他预测美联储所谓的中性利率不会停在2.5%，“恐怕会超过3%，甚至逼近4%，不能排除这种可能性。” 。”